9月15日商品期貨市場多數品種飄綠，黑色系遭重挫，焦煤尾盤跳水跌7.26%，焦炭跌近5%，鐵礦石跌逾3%；能化系同樣慘淡，橡膠跌逾5%，甲醇、PVC、玻璃跌逾2%；有色金屬多數下跌，滬鎳跌逾2%，滬鋁、滬錫跌逾1%。農產品逆勢走高，豆粕、菜粕漲逾1%，菜油、豆油、棕櫚油均有不同程度上漲。

　　雙焦方面：錦泰期貨認為，焦炭焦煤受到安檢、環保限產壓力，大型焦化企業開工受到抑制，產量維持較低水平，短期現貨面維持偏緊格局將是大概率事件；但隨著煤焦價格走高、上游產能釋放，短期大幅上行之后回調風險亦隨之升高，考慮到環保、供給釋放政策面后市存在較大不確定性；單邊頭寸風險顯著增大。目前焦炭/焦煤比價處于歷史極值附近，煤焦較現貨升水較大，焦化利潤高位或難以持續。投資者目前可考慮在焦煤比1.7附近采取買煤拋焦的套利操作。

　　菜粕方面：據農產品期貨網介紹，今年以來，政府加大了環境治理力度，對部分內河實施限養措施，導致部分水產品價格大幅走高，水產養殖利潤達到近幾年最高水平。但養殖規模的下降使得主要用于水產飼料生產的菜粕需求量減少。且今年6、7月份，我國水產主產區長江中下游以及華南地區，出現連續陰雨天氣，甚至出現強降雨，垮塘跑魚事件時有發生，同時水塘含氧量下降，影響水產飼料的投喂，導致水產飼料產量下降，菜粕需求量也相應降低，隨著水產旺季進入尾聲，今年菜粕需求將差于去年。

　　12日晚的報告雖利空，但是市場已經提前消化了一部分利空，跌幅還不大，但隨著美豆收割上市，價格還可能震蕩下滑，國內水產養殖旺季逐步步入尾聲，且價差過大致使豆粕對菜粕替代性強，菜粕性價比低，導致菜粕需求差于去年。美豆豐產在即，預計后期菜粕價格可能存在下跌風險。

　　金信期貨：比價處于極值買焦煤拋焦炭正當其時

　　2017年6月份以來，由于環保政策的影響，焦炭焦煤的價差也一路上行，達到歷史的高點。以當前的這種價差處于高位的情形來看，如果價差要繼續擴大的話，那么焦煤焦炭的價格則必須要繼續大幅上漲；但是在當前環保政策利好基本已經兌現，焦化廠利潤除以高點的情況下，無論焦煤焦炭二者價格如何變化，價差再度大幅擴大的概率不大。

　　現階段按照兩手焦煤對一手焦炭的比值來計算，靜態估算一組買焦煤拋焦炭的套利的資金占用約6萬元，利潤目標在10514元/組，止損最大虧損2445元/組，預計盈利525.7萬，預計最大虧損122.2萬，盈虧比為4.3：1，盈虧比較有吸引力，買焦煤拋焦炭正當其時。

　　鐵礦石需求基本見頂

　　8月25日，國內高爐開工率為77.21%，高爐產能利用率為84.74%，若剔除淘汰產能的利用率為91.18%。國家統計局數據顯示，2017年7月我國粗鋼產量7402萬噸，同比增長10.3%。中鋼協預估8月上旬全國日均粗鋼產量為235.93萬噸，通過Mysteel調研的鋼廠數據我們推測中下旬粗鋼日均產量與上旬大體持平，由此我們大體推測8月份全國粗鋼產量為7300萬噸，比去年同期的6857萬噸增443萬噸，增幅為6.5%。在噸鋼毛利超過1000元的情況下，高爐基本做到能開盡開，對鐵礦石需求已經見頂。

　　(文章來源：新浪財經)