自2013年上市以來(lái)，鐵礦石期貨市場(chǎng)整體運(yùn)行穩(wěn)中向好，產(chǎn)業(yè)主體參與積極性普遍提高，期貨市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)價(jià)格、套期保值功能有效發(fā)揮，為產(chǎn)業(yè)企業(yè)提供了完善的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。

　　鐵礦石期貨市場(chǎng)運(yùn)行成熟，交割環(huán)節(jié)順暢

　　大商所相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，鐵礦石期貨市場(chǎng)的運(yùn)行情況呈現(xiàn)以下特征。

　　一是市場(chǎng)交投活躍，已具備較好市場(chǎng)深度。截至8月底，鐵礦石期貨上市以來(lái)單邊累計(jì)成交8.62億手(單邊，下同)，2017年1月~8月份鐵礦石期貨單邊累計(jì)成交1.99億手，日均成交量122.33萬(wàn)手，日均持倉(cāng)量97.65萬(wàn)手。其中，參與鐵礦石交易的法人客戶成交量、日均持倉(cāng)量占比分別為26.64%、34.69%，已與國(guó)際成熟市場(chǎng)水平相當(dāng)。

　　二是鐵礦石期貨客戶結(jié)構(gòu)持續(xù)改善，產(chǎn)業(yè)客戶市場(chǎng)參與度不斷提高。截至第二季度末，參與鐵礦石期貨市場(chǎng)的相關(guān)產(chǎn)業(yè)客戶共979戶。產(chǎn)業(yè)客戶成交量、日均持倉(cāng)量分別占法人客戶的24.36%和38.36%。國(guó)際十大鐵礦石貿(mào)易商全部參與期貨交易。產(chǎn)業(yè)客戶積極參與期貨市場(chǎng)進(jìn)行價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，鎖定原材料成本和生產(chǎn)利潤(rùn)。“鋼廠、貿(mào)易商等產(chǎn)業(yè)客戶積極參與大連期貨市場(chǎng)，大商所鐵礦石期貨已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)客戶參與程度較高的領(lǐng)域之一。”市場(chǎng)人士表示。

　　三是鐵礦石期貨實(shí)物交割順暢。截至鐵礦石1707合約，鐵礦石共交割355萬(wàn)噸，交割區(qū)域主要集中在環(huán)黃渤海地區(qū)的港口。交割礦種以PB、卡粉等主流礦為主，主流礦交割占比73.24%。

　　期現(xiàn)貨價(jià)格緊密聯(lián)動(dòng)，期貨價(jià)格成為現(xiàn)貨價(jià)格重要參考

　　市場(chǎng)人士表示，大商所鐵礦石期現(xiàn)價(jià)格良性互動(dòng)，期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)和套期保值功能得到了企業(yè)的廣泛認(rèn)可。一方面，相關(guān)期貨品種的期現(xiàn)貨價(jià)格良性互動(dòng)。上市以來(lái)，鐵礦石期現(xiàn)價(jià)格相關(guān)性高達(dá)0.99；自2013年上市至2016年底，鐵礦石期貨與代表現(xiàn)貨主流礦種的普氏鐵礦石價(jià)格指數(shù)相關(guān)性高達(dá)0.992，基差平均46.9元/噸，鐵礦石期貨與主流礦價(jià)格緊密聯(lián)動(dòng)，期貨價(jià)格較好的代表了主流礦種價(jià)格。另一方面，2017年1至8月鐵礦石期貨日均換手率為1.26，市場(chǎng)流動(dòng)性保持在合理水平，便于產(chǎn)業(yè)客戶利用期貨轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，降低企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理成本。

　　目前，鐵礦石期貨運(yùn)行已經(jīng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了高度融合，期貨對(duì)現(xiàn)貨的指導(dǎo)意義和價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能凸顯，成為現(xiàn)貨定價(jià)的重要參考依據(jù)，并且演變出了相應(yīng)的期現(xiàn)結(jié)合方式，如基差點(diǎn)價(jià)、利潤(rùn)套保等。

　　“鐵礦石作為鋼企的主要原材料，在近年來(lái)價(jià)格頻繁波動(dòng)的行情下，企業(yè)避險(xiǎn)需求日益強(qiáng)烈。當(dāng)前，期貨已經(jīng)深入到鋼鐵行業(yè)，目前很多現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)在參考期貨進(jìn)行價(jià)格制定和調(diào)整，期貨也逐漸成為了企業(yè)套保避險(xiǎn)的重要工具。”上述市場(chǎng)人士指出。

　　(文章來(lái)源：中國(guó)冶金報(bào))